Η πλειοψηφία των μεγάλων οίκων δεικτών προβλέπεται να αναβαθμίσει το 2026 τη χώρα μας σε αναπτυγμένη αγορά παρόλο που αυτό εξακολουθεί να είναι αρνητικό για την overweight στάση στην ελληνική αγορά, όπως αναφέρει σε ενημερωτικό σημειώμα της η JP Morgan.
Η Ελλάδα θα αναβαθμιστεί τον Σεπτέμβριο του 2026 όπως το επιβεβαίωσε ο FTSE, η χώρα μας βρίσκεται σε διαβούλευση από την MSCI για μια αναβάθμιση για τον Αύγουστο του 2026 και ο Stoxx ενδέχεται να ακολουθήσει τα χνάρια της, σημειώνει η τράπεζα.
Παρόλο που η Ελλάδα έχει τα χαρακτηριστικά που έχουν οι περισσότερες ανεπτυγμένες αγορές, η καθαρή παθητική ροή κεφαλαίων αναμένεται να επιδράσει κάπως αρνητικά τη χώρα λόγω του ότι τα funds ακολουθούν τους δείκτες MSCI και FTSE.
Μάλιστα η καθαρή εκροή εκτιμάται πως θα είναι σχεδόν στα 80 εκατ.δολάρια από τους δείκτες FTSE και παρόμοια τάση θα ακολουθήσει και η MSCI. Αυτό συμβαίνει διότι τα funds των αναδυόμενων αγορών πωλούν τα funds των ανεπτυγμένων αγορών αλλά και αγοράζουν ελληνικές μετοχές. Αξίζει να σημειωθεί πως σχεδόν 1,1 δισ. δολάρια θα είναι συνολικά οι παθητικές εισροές από την αναβάθμιση του Stoxx.
Ο FTSE
Αναλυτικά η τράπεζα αναφέρει πως, ο FTSE επιβεβαίωσε τον Οκτώβριο του 2025 πως η Ελλάδα θα προαχθεί σε καθεστώς ανεπτυγμένης αγοράς στην εξαμηνιαία αξιολόγηση του Σεπτεμβρίου 2026. Η Ελλάδα εντάχθηκε τον Σεπτέμβριο του 2024 στη Λίστα Παρακολούθησης για πιθανή αναταξινόμηση.
Ο FTSE σημειώνει ότι η Ελλάδα πληροί:
- και τις 22 προϋποθέσεις για τη ποιότητα που πρέπει να πληρούνται αναφορικά με την ένταξη της χώρας στο καθεστώς ανεπτυγμένης αγοράς αλλά και τις ελάχιστες απαιτήσεις κεφαλαιοποίησης αγοράς για επενδύσεις και καταμέτρησης τίτλων,
- τις προϋποθέσεις για το ακαθάριστο εθνικό εισόδημα κατά κεφαλήν αλλά και το ότι έχει αξιολογηθεί η πιστοληπτική ικανότητα επενδυτικής βαθμίδας που έχει αποδοθεί από τους τρεις κύριους οίκους αξιολόγησης.
Προς το παρόν 33 είναι οι ελληνικές εταιρείες που εντάσσονται στον Δείκτη Αναδυόμενων Αγορών FTSE All Cap (29 στην κατηγορία Standard και 4 στην κατηγορία Smallcap).
Από την πλευρά της η JPM προβλέπει πως 29 εταιρείες θα είναι επιλέξιμες για ένταξη στον Δείκτη Αναπτυγμένων Αγορών FTSE (10 στην κατηγορία Standard και 19 στην κατηγορία Small).
Εκτιμά πως θα υπάρξει μια εκροή της τάξεως του 1,84 δισεκατομμυρίων δολαρίων από τους δείκτες FTSE αναδυόμενων αγορών και μια εισροή 1,7 δισεκατομμυρίων δολαρίων από τους δείκτες FTSE ανεπτυγμένων αγορών. Αυτό θα φέρει μια καθαρή παθητική εκροή ύψους σχεδόν 80 εκατομμυρίων δολαρίων. Το εκτιμώμενο βάρος της Ελλάδας στον δείκτη FTSE DM All Cap Ex-US εκτιμάται πως θα είναι σχεδόν 0,29%, μειωμένο από περίπου 0,78% που είναι στον δείκτη FTSE EM All Cap.
Η MSCI
Υπενθυμίζεται πως η MSCI ανακοίνωσε στις 26 Ιανουαρίου 2026 την έναρξη διαβούλευσης για μια πρόταση αναφορικά με την πιθανή αναταξινόμηση της Ελλάδας από την κατάσταση Αναδυόμενης Αγοράς στην κατάσταση Ανεπτυγμένης Αγοράς ως ένα βαθμό. Ο στόχος είναι να εφαρμοστεί αυτό τον Αύγουστο του 2026 για την Αναθεώρηση του Δείκτη.
Σύμφωνα με τα τωρινά δεδομένα, η MSCI ζητεί από την κοινότητα των επενδυτών να τοποθετηθεί για την πρόταση αναταξινόμησης της χώρας έως τις 16 Μαρτίου 2026 και θα προβεί σε ανακοινώσεις έως τις 31 Μαρτίου 2026 για την τελική της απόφαση της.
Η τράπεζα αναφέρει πως, μέχρι στιγμής η Ελλάδα έχει στάθμιση 0,60% στον Δείκτη MSCI emerging markets και σε 8 μέλη.
Εάν γίνει αναβάθμιση της Ελλάδας , τότε οι προβλεπόμενες σταθμίσεις στους MSCI World, Europe και EAFE θα είναι 0,07%, 0,39% και 0,26% αντίστοιχα.
Ωστόσο ελαφρώς αρνητικό πρόσημο θα έχουν οι συνολικές εκτιμώμενες καθαρές ροές παθητικών κεφαλαίων.
Οι επενδυτές ανεπτυγμένων αγορών θα αγοράσουν σχεδόν 4,9 δισ. δολαρια, ενώ θα πουληθούν σχεδόν 5,3 δισ. σε ελληνικές μετοχές από τους επενδυτές των αναδυόμενων αγορών. Πέντε από τα οκτώ μέλη τυπικού δείκτη EM αναμένεται να πάνε στον Δείκτη MSCI World Standard.
Ο Stoxx
Σύμφωνα με την Ετήσια Ανασκόπηση Ταξινόμησης Χωρών του 2025, o STOXX συμπεριέλαβε την Ελλάδα στη λίστα παρακολούθησής της για πιθανή αναβάθμιση σε κατάσταση Αναπτυγμένης Αγοράς.
Η JPM εκτιμά πως o STOXX ενδέχεται να ανακοινώσει την αναβάθμιση της Ελλάδας στην Ετήσια Ανασκόπηση Ταξινόμησης Χωρών του 2026 και η αλλαγή θα ισχύσει από την αναθεώρηση του Σεπτεμβρίου του τρέχοντος έτους.
Σε κάθε περίπτωση εάν ο Stoxx αναβαθμίσει την Ελλάδα σε κατάσταση Αναπτυγμένης Αγοράς, τότε οι ελληνικές μετοχές θα μπορούν να ενταχθούν στον Δείκτη STOXX Europe 600 και Eurostoxx, όπως τονίζει η αμερικάνικη τράπεζα.
Εάν προστεθεί σε αυτούς τους δείκτες η συνολική παθητική εισροή σε ελληνικές μετοχές, τότε θα είναι σχεδόν στα 1,1 δισεκατομμύρια δολάρια καταλήγει.
enikonomia.gr
